由于疲软的美国数据加剧了市场的不确定性，波动性持续上升——波动性观察

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欧元/美元波动性下降；日元交叉盘波动加剧
大宗商品波动性大幅上升，黄金领涨
主要股指波动路径分化
外汇市场波动性呈现混合态势，欧元/美元和英镑/美元目前波动性均有所下降。上周美国公布的经济数据较为疲软，尤其是周五公布的就业数据，不仅巩固了美联储9月17日降息的预期，也为进一步加息提供了可能性。此外，美国总统的关税言论和持续的法律纠纷，导致美元持续走低。目前，所有人的目光都集中在周四的消费者物价指数报告上。

另一方面，日元交叉盘波动性极高，美元/日元波动性接近月度高点。尽管日本正式确认对输美商品征收15%的关税，但政治形势发展，尤其是石破茂首相的辞职，加剧了不确定性，削弱了日本央行2025年再次加息的可能性，并使日元再次承压。

大宗商品市场也经历了剧烈波动。黄金和白银均录得大幅周度上涨，其1个月隐含波动率接近月度高点。美联储采取更激进宽松策略的前景、其独立性可能缩短以及持续的全球冲突缺乏显著进展，提振了对黄金和白银的需求。

值得注意的是，由于对美国经济前景的担忧以及OPEC+联盟达成的最新增产协议，油价下跌，油价波动率也随之上升。

股票指数呈现出不同的波动路径。虽然美国 500 指数和 DAX 40 指数的波动性持续保持平均水平，但道琼斯指数和日经 225 指数的波动性均有所上升。石破茂辞职后，日经 225 指数因未来可能采取更宽松的财政政策而受到提振。与此同时，比特币的波动性依然居高不下，因为这位加密货币之王正试图在持续利好消息和山寨币需求增长的背景下站稳脚跟。