转：4月2日关税大限将至，市场风险偏好回升

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• 美股和美元持续回升
• 4月2日关税大限将至，美国消费者承压
• 通胀疲软拖累英镑，市场关注预算更新
• 黄金、原油和比特币走势同步
  

股市情绪好转

昨日，美国股指和美元持续回升，欧元兑美元自3月初以来首次跌破1.08，而标普500指数再次测试5,800点的水平。尽管市场出现这些走势，但整体情绪仍然疲软，因为4月2日的的关税大限已进入倒计时。

多份报告显示，美国总统特朗普可能会在下周的“解放日”上宣布一系列相对温和的措施。市场调查预测，对大多数国家的关税可能为10%，而中国可能面临更高的关税，有可能高达50%。相比之下，加拿大和墨西哥的处境优于欧盟，可能会面临最低的关税水平，但特朗普的决策仍然难以预测。

尽管大多数投资者都清楚特朗普的主要目标是中国，但若对中国进口商品征收50%关税，可能会严重扰乱供应链，其影响或可与新冠疫情时期相提并论，最终可能导致通胀大幅飙升。在这情况下，铜已成为关税讨论的焦点，并在今日创下历史新高。

美国消费者承压

关税预期的影响使美国消费者对未来似乎变得更加谨慎。在近期密歇根大学消费者信心指数疲软后，周二公布的消费者信心指数进一步证实了消费者支出意愿的持续下降。这意味着，美联储首选的通胀指标，即在周五将发布的PCE报告，正受到更高关注，并可能意外下行。

今天的财经日程同样繁忙，多位美联储官员将发表谈话，估计内容仍会重复“耐心”的立场。此外，2月耐用品订单报告也将公布。正如美联储主席鲍威尔在最近的会议上所提到的，尽管“软数据”表现疲软，但由于“硬数据”仍然“相当稳健”，因此美联储仍对经济前景保持相对乐观。不过，今天的数据以及周五发布的PCE报告，以及下周的ISM关键调查和就业市场数据，可能会对美联储的经济增长信心带来重大挑战。

英国通胀放缓，焦点转向预算更新

2月份通胀报告对英国央行（BoE）的鸽派官员而言无疑是一份“礼物”。数据显示，整体通胀和核心通胀分别降至2.8%和3.5%，令央行内部松了一口气，并提高了5月降息的可能性。然而，英镑对此反应不佳，在通胀数据皮润后，兑欧元和美元均有所下跌。

市场焦点现已转向预算更新。格林尼治标准时间12:30以及在最新的英国预算责任办公室（OBR）预测发布后，英国财政大臣里夫斯将向议会作简报。预计OBR的报告将显示经济增长预期下调、借贷需求上升。财政大臣预计不会修正财政纪律或提高税收，而是将重点放在削减开支上。

相关报告显示，政府计划大幅削减福利支出，并精简公共部门，这与由马斯克所领导的美国政府效率部（DOGE）在美国推行的政策类似。这些新措施可能会被大多数选民和工党议员勉强接受，而后者已对工党政府的财政政策组合感到不满。

黄金续涨；原油和比特币走高

尽管乌克兰与俄罗斯的停火谈判取得小幅进展，但市场聚焦于4月2日即将到来的关税大限，以致黄金依然需求旺盛，并企稳在$3,000上方。尽管欧佩克+联盟仍可能按计划在5月增加原油供应，但由于特朗普再次将矛头指向伊朗，油价正逼近$70水平。

加密货币市场在过去几天表现较为稳定。随着美国股市回暖，市场风险偏好回升，比特币突破$88,000，以太坊也重新站上$2,000关口。从月度表现来看，市场走势仍然分化，其中XRP和Cardano领涨。