转：特朗普关税战略令股市持续承压

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·特朗普取消对亲密盟友的关税政策

·美国股市和美元持续下跌

·欧洲央行降息，但欧元仍坚挺

·石油和加密货币持续承压

特朗普政策大转变令市场承压

随着美国总统特朗普（Trump）在关税问题上反复无常，美国股指和美元仍严重承压。昨日特朗普再次转变立场，决定在4月2日之前免除2018年美国-墨西哥-加拿大协议（USMCA）所涵盖的产品最近征收的25%关税。这意味着从美国邻国的大部分进口商品将在近一个月里再次免征关税，直到预计主要针对中国和欧盟的互惠关税宣布为止。

从表面上看，贸易限制对风险偏好情绪和经济势头均有负面影响。然而，目前特朗普宣布征收关税并在数日后改变决定的策略严重影响市场情绪，这表明他缺乏连贯性战略。市场不确定性犹存，美国股指可能创下2024年9月第一周以来最糟糕的单周表现，当时美联储正准备在本轮宽松周期中首次降息。纳斯达克100指数领跌，罗素2000指数也大幅下跌。

今日美联储密切关注非农就业数据

由于市场持续关注关税头条新闻，今日美国经济日历备受关注，特别是2月就业报告。继1月非农就业人数增加14.3万后，经济学家预计今日非农就业人数将增加16万，预期范围保持在3万至30万之间，私人就业人数将大幅增加14.2万。预计平均收入增长率和失业率将分别保持在4.1%和4%不变。本周公布的就业相关数据，例如美国供应管理协会（ISM）月度调查中的就业分项指数和每周初请失业金人数大多乐观，可能意外小幅上行。

今日美国数据可能为美联储提供重要线索，并帮助鲍威尔（Powell）主席等人在特朗普关税战略中制定战略。今日可能疲软的劳动力市场报告以及下周疲软的通胀数据，可能在很大程度上促使美联储在未来两次会议上降息。目前市场预计年底前将降息75个基点，预计在6月18日会议上首次降息25个基点。同时，鲍威尔主席和美联储成员威廉姆斯（Williams）、鲍曼（Bowman）和库格勒（Kugler）都将在数据公布后发表讲话。

欧洲央行似乎准备暂停降息

昨日欧洲央行宣布再次降息25个基点，但整体言论表明，在一系列连续降息之后，4月会议将暂停降息。这并不令人意外，毕竟欧洲央行正越来越接近预期的中立利率水平，而欧元区国家正以国防支出为借口，准备大幅增加财政支出。

欧元持续受益于欧元区财政立场的明显变化，欧元兑美元攀升至1.0830，再创自2009年3月中旬股市在金融危机期间触底以来的最大单周涨幅。同样，DAX 40指数也即将创下自2024年12月初以来的最佳单周表现。然而，DAX指数的周表现优于标普500指数7.5%，这是自2020年3月新冠疫情爆发以来股指之间的最大表现差距，这强烈表明市场参与者在这个关键时刻对欧洲股市的态度更加积极。

油价小幅走高，加密货币对“储备”公告倍感失望

由于市场参与者试图寻求新的市场平衡，今日油价攀升并重新测试关键性$66.95-67.80区间。自2025年1月15日高点以来的抛售情绪强劲，这在很大程度上证实对全球增长前景的担忧。今日晚间公布的一组强劲美国数据可能令石油多头如释重负，但关税头条新闻仍是石油市场的主要阻力。

同样，特朗普的战略比特币储备未能刺激加密市场再次反弹，恰恰与对主要加密货币的购买狂潮预期相反，新成立的储备将由美国政府已经拥有的比特币提供资金。今日比特币徘徊在关键水平$90,000下方，本周主要替代货币也遭受两位数的损失。