转载：每日评论 – 美元受益于风险偏好情绪低迷

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·黄金回落，股市进入谨慎模式

·尽管PMI数据利好，欧元仍下跌

·德国大选可能在周一引发避险反应

·对日本财政状况的担忧拖累日元下跌

风险偏好情绪仍低迷

尽管本周美国总统特朗普（Trump）在关税问题上采取更为宽松的态度，但市场参与者仍对未来状况倍感担忧。虽然近期微软（Microsoft）量子计算芯片等技术性进步创造良好环境，但目前风险偏好情绪仍低迷，而昨日金价再创历史新高。

具体而言，标普500指数每周几乎保持不变，而欧洲股指在下一关键事件之前小幅回落。本周只有中国股市因人工智能领域持续的积极发展而上涨。

同时，美联储官员支持上次美联储会议所传递的“观望”态度。然而，鸽派正试图将利率目标锁定在2025年，市场预计今年将降息40个基点，略低于美联储12月点阵图中预测的两次降息。然而，昨日作为知名鸽派人士的美联储理事库格勒（Kugler）表示“美联储在一段时间内不应再次降息”，这可能令投资者倍感意外。今日美联储副主席杰佛逊（Jefferson）和旧金山市主席戴利（Daly）将发表讲话，预计两人都将发表鸽派言论。

市场聚焦欧元区

除日元外，外汇领域每周变动较小。本周美元和欧元均有所下跌，而英镑则在今日强劲的零售销售报告发布后维持涨幅。然而，欧元区采购经理人指数（PMI）初值小幅走高却无法重振欧元多头。最有可能的是，投资者仍密切关注乌克兰与俄罗斯冲突以及即将举行的德国大选。

周日的德国联邦选举对德国和欧洲都至关重要。由近年来德国经济表现不佳，需要全新的举措和领导才能重启欧洲最强大的经济体。同时，在美国试图以自身方式结束乌克兰与俄罗斯战争之际，欧洲正迫切寻求重新夺回在地缘政治舞台上的地位。

尽管民调显示基民盟/基社盟（CDU/CSU）遥遥领先，但德国新选择党（AFD）也可能表现强劲。这样一来可能加剧“脱欧”风险，并使下届联合政府的谈判更加艰难，毕竟三个政党需要联合起来才能组建政府。2017年，基民盟/基社盟、自由民主党和绿党之间的下届联合政府谈判持续六个月。避险反应可能推低德国股市，周一早盘欧元也承压。初步出口民调结果将于周日格林尼治标准时间17:00公布，预计一小时内将公布联邦议院席位分配的初步估值。

日本政府债券收益率走高，日元下跌

今日日本仍延续一系列乐观经济数据。1月全国通胀报告强于预期，整体通胀率飙升至4%，核心指标显示年同比为3.2%。此外，2月制造业PMI初值也小幅上升。

尽管经济数据稳健，但由于日本国债收益率持续走高，今日日元仍处守势。10年期国债收益率攀升至2009年以来最高水平，引发市场对日本财政状况的担忧，首相石破茂和财务大臣加藤胜信迅速警告收益率上升的影响。日本在近三十年后，终于出现通胀和加息，而政客们却屡设障碍，这对于植田行长等人而言确实相当沮丧。