转载：市场评论 – 市场逐步适应特朗普言论

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·市场密切关注特朗普关税走向

·人工智能资讯支撑风险情绪

·日元关注日本央行会议，美元仍表现不佳

·金价持续上涨，油价加速回调

特朗普第二任期不利于美元

随着特朗普（Trump）陆续公布未来四年计划，美元仍处不利地位。由于墨西哥和加拿大在特朗普首个任期曾是美国的目标，因此他宣布对墨西哥和加拿大征收关税并不意外。随后特朗普开始密切关注中国和欧盟，其任期内的诸多不确定性令市场承压。

尽管近期特朗普与习近平的通话似乎推迟有关贸易限制的决定，但昨日特朗普宣布打算对中国产品征收10%关税，而且提醒市场并不会违背竞选前的承诺，即以牺牲贸易伙伴的利益来支持美国经济。虽然这一关税水平远低于11月大选前宣称的60%，但特朗普认为这是一个好兆头，一旦中国不遵守贸易规则，关税可能迅速提高。

同时，欧洲将是特朗普的下一目标，鉴于特朗普一直对欧洲购买俄罗斯天然气和石油的决定持批评态度，这并不奇怪。然而，与2017-2020年期间相比，近期欧洲被迫转向其它地区来满足能源需求。这种情况特别适合特朗普的“到处钻探”战略，然而，油价触及七个月高点80.59后持续下跌。

2月1日似乎是宣布关税的下一关键日期，这令1月29日美联储会议承压。越来越多投资者预计贸易限制将导致通胀上升和全球经济增长放缓，但目前美联储必须采取观望态度以静观关税走向。

市场情绪喜忧参半

由于特朗普宣布对人工智能进行重大投资，支持风险情绪，推动股指走高，市场走势涨跌互现。欧洲股指领涨，尽管德国经济前景黯淡，但1月德国DAX40指数仍上涨5.7%，目前市场静待2月大选。同时，1月加密货币市场也强劲上涨，其中美国XRP和Solana引领涨势。本月比特币上涨13%，而以太坊表现则相对落后。

另一方面，关税谈判似乎支撑黄金。特朗普第二任期的正式开始引发新一轮反弹，金价突破去年11月和12月高点并攀升至$2,750/盎司。2024年金价创纪录上涨27%后，2025年黄金已上涨5%，表现优于大多数美国股指。

​日本央行似乎决定加息

在这种不稳定的环境下，日本央行正为周五利率制定会议做准备。目前市场预计加息可能性为88%，鉴于近期数据以及有关下一轮工资谈判的乐观消息，这似乎是合理的。若周五前特朗普并未升级贸易战略或试图“获取”格陵兰岛，植田行长很可能宣布加息25个基点，从而大幅提振日元。