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一、行情回顾 在 1 月 6 日 的市场文章中提及：短线上基本面与技术面皆有利黄金进一步上行，因此当时以偏多思路作为主要观察方向，参考位为 4535 美元。 二、市场质疑美联储独立性三位前美联储主席以及在民主党和共和党政府中任职过的四位前美国财政部长，强烈谴责美国司法部对现任美联储主席鲍威尔展开调查，称此举将削弱美联储的独立性。耶伦同日表示，对于现任主席鲍威尔的接班人而言，特朗普政府的调查让人极度不寒而栗，市场应当感到忧心忡忡。 （CNN 恐惧贪婪指数在中性水平附近震荡） 三、短线地缘冲突不断特朗普当前被曝正考虑多个干涉伊朗方案，包括宣布向中东派遣航母战斗群、发动网络攻击和信息战等。此外他暗示突袭式军事行动，或成美未来海外用兵主要模式。此外特朗普更表示：将很快打击墨西哥境内，直言墨西哥已被贩毒集团“实际统治”，并誓言美军将很快启动地面打击行动。此举正值美委冲突升级之际，引发墨西哥总统强烈反弹，拉美地区局势骤然紧张，美墨关系恐陷冰点。整体而论，考量短期地缘冲突不断，这或将有利黄金进一步上行。 （市场当前定价明年不降息的概率为 8.2%、降息 25 个基点的概率为 25.4%、降息 50 个基点的概率为 32.5%、降息 75 个基点的概率为 22.4%、降息 100 个基点的概率为 9.0%、降息 125 个基点的概率为 2.2%，降息预期较上周相去不远） 四、美国 12 月非农数据不及预期美国 12 月非农仅增 5 万（低于预期 6.5 万），失业率降至 4.4%。10 月与 11 月数据合计下修 7.6 万，使全年就业仅增加 58.4 万，为疫情以来最弱。数据公布后，市场预计美联储 2026 年降息约 50 个基点，1 月降息概率归零。 五、黄金技术分析（结构观察）即使 12 月 29 日 黄金单日重挫 4.4%，收了一根体积超大的阴线，且几乎收在最低点，并跌回突破前高的起涨点，不过随后并未有空头趋势的跟随，反而是震荡呈现震荡行情。可观察跌破转为震荡行情后，黄金报价在 4300 美元一带获得支撑，随后形成头肩底形态。
上周，黄金突破头肩底且回踩了头肩底震荡区间的上沿。
本周，黄金出现跳空缺口突破了前高 4542 一带，并延续宽通道上涨。 在该技术结构下，上方可参考 **4800 美元一带（2 倍斐波那契延伸位）**作为技术测算的关注区间之一。 六、结论整体而论，考量短期地缘政局增添不确定性、加上市场质疑美联储独立性、非农数据逊于预期，短线上基本面与技术面皆有利黄金进一步上行，相关波动与趋势延伸讨论热度或仍将维持。 （以上言论代表个人看法，不代表宝星环球平台立场，意见仅供参考）
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