【宝星环球】美国9月失业率创四年高位，黄金走势进入关注期

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一、行情回顾

在 11 月 18 日的市场分析中，4000 美元被视为黄金多空分界位。近期价格在该区间附近震荡，成为判断短期走势的核心参考。

二、美国9月非农数据

9 月非农就业人数 意外增加 11.9 万人，但失业率 升至 4.4%，为四年来最高。
同时，美国初请失业金人数降至 9 月以来最低，而续请失业金人数持续增长。

根据菲利普斯曲线，失业率上行通常意味着通胀压力减弱，从而增加市场对降息的讨论空间。
CNN 恐惧贪婪指数仍位于 极度恐慌区间，显示市场不确定性仍高。

三、美联储官员分歧

近期多位美联储官员的表态显示内部对政策路径存在明显分歧：

偏鸽派

• 沃勒：关注劳动力市场疲软，倾向 12 月降息
• 戴利：担心就业恶化，通胀爆发风险相对较低
• 威廉姆斯：认为“近期”仍存在降息空间，市场 12 月降息概率突破 70%
  
  

偏鹰派

• 巴尔：对通胀维持 3% 表示担忧
• 哈玛克：认为降息可能延长高通胀并增加金融风险
• 古尔斯比：对 12 月降息表示不安
• 库克：指出高位资产价格若调整并不意外
  
  

市场预期 2025 年底前降息幅度：

• 降息 75bp 概率：80.9%
• 降息 50bp 概率：19.1%
• 降息 100bp 概率：0%
  
  

相比上周，降息预期明显上升。

四、黄金技术面

4 小时线显示：

• 黄金此前形成 大级别双顶，偏向看跌
• 但在 3900 美元 区域出现 双底结构，短期提供支撑
• 上周维持 4000–4100 美元 狭幅震荡
  
  

本周市场关注价格能否突破当前震荡区间，中期关键位置仍在 4230 美元 附近。

五、总结

美国失业率创四年高位、市场情绪极度谨慎、美联储官员鹰鸽观点交织，使黄金所处的宏观环境出现多重因素叠加。后续走势将受到就业、通胀及政策指引的综合影响。

（以上言论代表个人看法，不代表宝星环球平台立场，意见仅供参考）