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期货非“货” 期货（Futures）不是“货”！期货简单来说就是规定了买卖双方在未来，必须以某一交易条件交易的标准化合约（交易条件包括交易时间、交易对象、交易量、交易价格）。期货其实是货的未来交易约定，不要被其中文名字误导了。一个更适合的名字，应该叫“标准化的远期（standard options）” 期货合约订立时，不发生实物交换，真正生效的是强制性的“履约责任”：即合同的双方必须要按照合同写好的交易条件，买方提供现金，卖方提供现货；如果不遵守就属于违约，要罚款（扣保证金）。这一责任可以细拆为：买方有按约定向卖家支付现金、买现货的义务；卖方有按约定向买家交现货的义务。
因此期货本质并非货物，而是强制、对称的交易义务。 期货的交易——开平？买卖？多空？期货合约订立之后，是可以交易的（对“买卖”的买卖）。比如你不想持有这份期货了，就可以转给别人。期货的买卖需要结合“开仓/平仓”理解。记住，期货合约的本质是“交易义务”： 1、开仓即建仓，建立义务；平仓即清仓，了结原有义务。 所以，期货必需先有开仓：要么一直持有到到期，履行义务进行交割；要么在到期日前交易平仓； 2、买卖代表“交易义务”的方向：买意味着“到期买入” 的义务；卖意味着“到期卖出” 的义务。 所以，期货中的“买卖”代表的是未来义务的方位，开、平仓才是交易动作。二者必须结合，表示建立/结算了“买/卖”的义务。对应开平+买卖的四种组合：买开、卖开；买平、卖平。买开，即建立“到期买入”的义务。如果要了结该义务，相应地需要卖平，即通过建立一个与原有合约完全一致的“卖”的义务，义务相抵（反向平仓）； 3、多/空（Long/Short）是“看好/看衰资产价格”。看多的投资者认为未来会涨价，在期货中的行为是提前锁定价格，即选择“到期买入”的义务。看空则会选择“到期卖出”的义务，因为看空者认为后续价格会便宜很多，通过期货反而可以卖高价。 所以，期货中的多头（头是头寸，即仓位）就是买开，空头就是卖开。 期货价格那么期货以何种价格交易呢？期货的价格并非交易条件中写好的未来交易价格，而是标的资产的预期未来价格。但难理解之处在于，现货买卖是要实际支付商品价格的，商场里买一件价格为100的短袖，要给卖家100块钱；而期货交易，并非商品的买卖，而是合约的转让。既然买卖在未来发生，没道理合约期就给钱。 所以，虽然期货可以交易，也有价格，但期货交易不流转商品、不支付价格。和现货买卖“一手交钱，一手交货”完全不同：期货交易的当下，只是合同的转移，双方不进行现金流的直接互动，而是向中间人——交易所，按规定的价格比例缴纳保证金。如小明买了1公斤500 元/kg的期货，要给交易所保证金：价格×交易所规定的保证金比例（如10%）=50元。这种无需全款即可交易的模式，用“小本金”控制“大资产”，所以期货交易是杠杆交易的一种。
期货的保证金制度 期货价格的变动，是通过“保证金划转机制”，影响参与者的盈亏。 为确保期货履约的强制性，有了保证金制度。在期货交易中，买方和卖方在开仓时需缴纳一部分资金作为保证金（通常为合约价值的5%-15%），而不是支付全款。保证金的作用是作为履约担保，确保双方能履行合约义务。这类似于一种“押金”，而不是实际购买资产的全额支付。
期货保证金率，虽然具体数额可能是动态调整的，但对于期货双方一定是一致的。因此，保证金本身要随着期货价格的变动而变的（每个交易日结算）：价格上升，同一期货的多头方保证金账户的钱就多，空头方保证金就变少。由于双方保证金率一致，所以事实上多头多的钱，必来源于空头少的钱。这也是为什么说期货交易，本质是零和博弈。
因此，保证金划转成为实际上期货交易参与者，真正的现金流流动。所以期货交易，必须依靠交易所；如果没有中间人来管理保证金，期货交易何来盈利，也就不会有流动性。
期货爆仓：
期货价格涨幅过大时，卖方（空头）存在倒欠保证金的可能，这种情况通常伴随爆仓出现，核心是价格反向大幅波动导致亏损远超账户保证金及可用资金。
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