每日评论 – 风险偏好改善，但投资者仍保持警惕

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美元和美国股市上涨；加密货币市场犹豫不决
尽管风险情绪有所改善，但波动性依然居高不下
美国PPI数据可能在CPI报告公布前显示关税影响
黄金和石油受到更广泛的地缘政治紧张局势的支撑

风险偏好有所改善

本周风险偏好有所回升，美国股市指数抹去了上周五美国就业数据疲软后的回调。尽管苹果在发布iPhone 17后有所回落，但标准普尔500指数昨日创下历史新高，纳斯达克100指数和道琼斯指数均测试了各自的高点。

相比之下，加密货币市场仍在寻找方向。比特币再次突破11.1万美元大关，而以太币则持续低迷。值得一提的是，首只狗狗币ETF将于周四开始交易，XRP和Solana ETF也正在筹备中。

尽管风险状况有所改善，且美联储官员讲话的缺席让投资者得以关注周四的消费者物价指数报告和下周的美联储会议，但市场波动性依然加剧。具体而言，道琼斯指数和日经225指数的波动率均接近月内高点，黄金在突破3650美元后也呈现了类似的趋势。

以色列加强对卡塔尔的打击，黄金和石油价格受到支撑

大宗商品仍是市场关注的焦点，受地缘政治影响巨大。乌克兰与俄罗斯的冲突仍在持续，波兰被迫对俄罗斯无人机侵犯领空的行为作出回应。但当天的关键事件发生在中东。以色列袭击了居住在美国宝贵盟友卡塔尔的哈马斯领导层，展现了其在该地区发动袭击的能力，甚至不惜牺牲美国利益。

值得注意的是，石油价格似乎已经复苏。尽管OPEC+联盟决定在10月份再次增产，但油价上周跌至三个月低点61.89美元，目前已连续第三个交易日上涨。沙特阿拉伯正引领这一举措，旨在重新夺回宝贵的市场份额。

市场焦点逐渐转向美国数据

继昨日公布创纪录的91.1万非农就业岗位初步下调后，劳动力市场进一步疲软，市场焦点转向即将公布的通胀数据。生产者价格指数（PPI）报告将于今日公布，投资者非常关注关税对生产者价格的潜在影响，尤其是在中国8月份CPI再次跌至负值的情况下。

今天的安排只是明天CPI报告的开胃菜，而这份报告可能对下周的美联储会议至关重要。生产者和消费者物价压力减弱，可能支持鸽派降息50个基点的论点，表明美联储决心让美国经济重回正轨。这正是美联储决定在2024年9月降息50个基点的动机，但现在需要考虑“特朗普”因素。美联储必须证明，9月17日做出的任何决定都不是迫于政治压力，而这比听起来要难得多。

与此同时，美联储理事丽莎·库克将出席下周的会议，因为一名联邦法官阻止了特朗普在法律诉讼期间将她免职的决定。这场法律战才刚刚开始，大多数评论员预计此案将上诉至最高法院。

关税禁令上诉至最高法院

库克的免职可能是最高法院裁决的第二起与特朗普相关的案件，因为有消息称，美国最高法院将于11月审查特朗普的关税政策。关税将持续到那时，特朗普团队已经在探索如果法官裁定关税非法，将采取的不同方案。

与此同时，特朗普继续将关税作为施压工具。他仍然对印度和中国与俄罗斯的密切关系以及大量采购石油和天然气感到不满。特朗普非但没有提高美国对印度和中国输美商品的关税，反而向欧盟施压，要求对这些国家征收100%的关税。鉴于欧元区经济增长依然疲软，此举可能很快适得其反，而法国最新的政治发展预计将给欧元区第二大经济体的经济活动蒙上阴影。