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·上半年美元兑欧元大跌14% ·市场聚焦美国预算案和贸易谈判 ·周四非农就业报告公布前夕，今日静待一系列美国经济数据 ·原油徘徊在$66附近，黄金涨势持续升温 7月伊始，美元仍走低 近期美元走软后，正试图于7月初恢复有利地位。6月美元兑主流货币全线下跌，其中兑欧元下跌4%，兑英镑和澳元均下跌约2%。迄今为止，美元表现更为逊色，2025年上半年欧元兑美元上涨14%，英镑兑美元上涨10%，而美元兑日元则下跌8%。 美国总统特朗普（Trump）可能将美元疲软视为大幅提振美国出口的有利因素。然而，越来越多市场参与者担忧这一举动反映出更深层次的结构性问题。尤其在贸易紧张局势加剧以及美国预算法案悬而未决的背景下，投资者对短期前景仍持谨慎态度。 尽管人工智能市场蓬勃发展，但这些不确定因素以及美元持续低迷，仍令美国股市承压。今年标普500指数和纳斯达克100指数分别上涨5.5%和7.9%，远逊于德国DAX 40指数，后者在2025年已累积上涨20%。 市场聚焦7月走势 非正式的7月4日与备受瞩目的7月9日，这分别是预算法案和互惠关税的最后期限，目前正在进入倒计时。参议院仍在就预算法案的多项修正案展开辩论，但市场普遍预期共和党人有望获得批准该法案所需的50票，并将法案送回众议院进行最终表决。尽管共和党在众议院也拥有多数席位，但党内仍存在分歧。 与此同时，尽管美国官员持续强调贸易谈判的进展，但达成协议仍困难重重。大多数国家并不愿让关键产业承受关税冲击。例如，日本首相坚称汽车行业关税不可接受。同样，欧盟似乎正准备接受10%的统一关税，但仍寻求为部分关键行业争取关税豁免。 值得注意的是，美国政府的贸易战略似乎出现小幅转变。目前特朗普的顾问团队更倾向于推动框架协议或基准协议，而并非正式的贸易协议。实际上，这意味着任何贸易协议将不是最终或完整版本，相关谈判将在整个夏季继续推进，与中美贸易谈判的模式颇为相似。尽管这些协议缺乏实质内容，但特朗普可能仍借机宣传谈判成果并塑造自身形象。 本周即将公布一系列数据 本周美联储即将公布一系列关键数据。今日聚焦标普全球制造业采购经理人指数（PMI）以及美国供应管理协会（ISM）制造业PMI，市场将额外关注后者的就业分项、支付价格指数以及5月JOLTS职位空缺数据。若相关数据意外走软，则美元的市场反应值得关注。 尽管本周被视为影响美联储政策预期的关键一周，但美联储成员或需密切关注特朗普言论。针对美联储主席鲍威尔（Powell）的人身攻击和批评仍在持续，据报道，特朗普在给鲍威尔的信中明确要求其降息。 目前鲍威尔正在葡萄牙辛特拉出席为期三天的欧洲央行论坛，相较于华盛顿的政治氛围，本场合或许更为轻松。值得注意的是，预期他将在格林尼治标准时间13:30与英国央行行长贝利（Bailey）、欧洲央行行长拉加德（Lagarde）和日本央行行长植田和男一起参加小组讨论。 油价维持区间震荡，黄金走高 油价经历6月大幅波动后，目前似乎在$66附近企稳。本周即将公布的数据可能改善石油需求预期，但投资者仍需权衡欧佩克+联盟的持续增产前景。沙特阿拉伯及其盟友似乎正以降低收入为代价而抢占市场份额。 最后，今日黄金表现有所好转，成功突破关键趋势线，缓解市场对长期回调风险的担忧。未来两周，随着一系列数据发布以及关键截止日期的临近，黄金有望获得支撑并延续反弹势头。
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