转：每日评论 – 关税暂停，华尔街强劲反弹

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·特朗普宣布对多个国家暂停关税90日

·然而，特朗普对中国进口商品上调关税

·华尔街飙升，纳斯达克上涨逾12%

·随着经济衰退担忧缓解，美国CPI通胀备受关注

·由于中美紧张局势加剧，黄金走高，石油反弹

关税暂停三个月，但对中国征收更多关税

昨日华尔街飙升，标普500指数创自金融危机以来最大单日涨幅，以科技股为主的纳斯达克指数上涨逾12%，再创2001年以来最高涨幅。

这一惊人反弹源于美国总统特朗普（Trump）决定宣布立即对数十个国家暂停征收90日关税，同时几乎所有美国进口商品维持10%的统一关税。关税生效不到一日，美国暂停加征关税，这重燃大家的希望，表示美国政府可能愿意与许多贸易伙伴展开谈判并达成共识。

尽管如此，中国却遭遇不同待遇。继世界第二大经济体宣布将对美国产品的关税提高至84%，并对近20家美国公司实施限制措施后，昨日美国总统将对中国进口商品的104%关税提高至125%。

中美贸易冲突的持续升级表明，尽管宣布90日的暂停加征关税降低美国经济衰退的可能性，但最糟糕的时期可能仍未过去。毕竟，没有人能肯定特朗普在接下来的日子里不会改变主意。

市场密切关注美国CPI通胀

然而，目前而言，由于经济衰退担忧有所缓解，市场再次聚焦通胀以及今日公布的3月消费者物价指数（CPI）数据。预计整体通胀率将从2.8%降至2.5%，核心通胀率自3.1%降至3.0%。尽管如此，美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）价格分项指数的强劲上涨可能带来一些上行风险。

一旦数据意外上行，可能增强美联储无需急于大幅降息观点的可信度。昨日公布的最新联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要也表达这一观点。尽管成员们似乎对特朗普贸易政策所造成的经济增长影响倍感担忧，但也表示不会轻易采取行动，原因是关税可能再次推高通胀。

特朗普宣布90日的关税暂停令后，投资者缩减对美联储降息的押注。他们原本预计今年的降息幅度将超100个基点，但目前预计降息约80个基点，这仍然大于美联储最新点阵图所显示的降息两次25个基点。

因此，投资者仍需一些空间减少更多降息押注。这可能支撑美元有所回升，但这些数据能否实现长期复苏仍令人质疑。毕竟，暂停征收关税的声明并未大幅提振美元，而且由于担心通胀上升，借贷成本将持续走高，可能重新引发市场对美国经济表现的担忧。

金价接近历史高点，油价挽回部分损失

当市场担忧缓解之际，金价走势却不寻常。或许是由于中美贸易紧张局势升级促使一些投资者维持部分避险头寸，金价持续走高。此外，这场冲突可能促使中国减少购买美债，并将更多资金转向黄金。

同时，90日的关税暂停也推动油价走高。然而，油价反弹幅度远不及华尔街涨幅。这也许是因为中国作为全球最大石油进口国仍承受125%的关税。5月欧佩克+集团加快产量的决策也令油价承压。