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·特朗普将于格林尼治时间20:00宣布关税决策 ·各方聚焦特朗普的关税立场和开始日期 ·若公告信号倾于温和立场，则风险情绪将获支撑 ·美国数据可能进一步加剧滞胀担忧 “解放日” 即将来临 所谓的“解放日”终于来临，这可能是迄今为止美国总统特朗普（Trump）第二任期最重要的一天。特朗普将于今日格林尼治标准时间20:00宣布何种政策，各种猜测层出不穷，甚至一系列报道之间都相互矛盾。 目前市场流传着多种设想，主要有三种：(a)无论其原产地如何，皆对所有进口商品统一征收关税，关税水平可能低至10%或高达25%；(b)根据贸易不平衡对不同国家征收不同的关税，这意味着与其它对美国贸易顺差较小的国家相比，加拿大和中国可能承受更严重的关税，以及(c)基于行业关税，类似于近期宣布的汽车进口关税。 如果特朗普希望对付中国等国家，可以选择相互搭配上述方案。此外，根据财政部长贝森特（Bessent）的观点，宣布关税也可以作为上限，受影响的国家可以通过满足特朗普的要求来降低关税。目前尚不清楚丹麦是否会被要求交出格陵兰岛以避免关税。 同时，这些关税的开始日期也存在疑问。特朗普可以宣布立即实施这些贸易限制，也可以如同对汽车零部件进口那般，推迟一段特定时间，比如一个月，这样也为与目标国家的进一步谈判留有余地。 市场期待明确性，但也希望特朗普采取更温和的立场 目前市场处于预期模式，担心最糟糕的情况是宣布极其严厉的关税。不过，投资者希望特朗普在关键时刻可能会选择低水平关税，即使这一立场伴随着特朗普的直接威胁，一旦受影响的国家不遵守其要求，他将采取更严厉的贸易限制措施。 因此，风险偏好情绪急需提振，尤其是美国股指已完全回吐美国总统大选后的涨幅，目前纳斯达克100指数徘徊在2025年2月中旬高点的近13%水平。另一方面，美元对今日关税决策的反应仍缺乏方向，毕竟更严厉的贸易限制也可能导致美元兑欧元再次走软。 然而，黄金和石油均维持近期涨幅，但预计今日晚间将遵循不同趋势。未来的不确定性和美元持续疲软提振金价，预计金价仍将主要受到全面贸易战可能性的支撑。另一方面，一旦今日声明大幅增加全球经济增长放缓和/或美国经济衰退的可能性，油价可能承压。 特朗普宣布关税前夕，市场静待关键美国数据 在宣布关税之前，市场聚焦美国关键性数据。昨日公布疲软的3月美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理人（PMI）指数后，滞胀再次成为讨论焦点。就业和新订单分项进一步回落至荣枯线以下，支付价格分项飙升至2022年6月以来最高水平。 由于大多数美联储成员强调“硬数据”仍相当稳健，ADP就业报告引发关注。经济学家预测私营部门就业岗位将增加11.5万，高于2月的7.7万，这是自2021年1月以来的最低增幅。疲软的经济报告可能加剧美联储5月7日降息的可能性，但主要影响是进一步巩固市场对6月降息的信心。
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