每日评论——美元走势平稳，但或将迎来7月以来最糟糕的一周。

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市场对美联储12月降息的预期升温，令美元承压

日元交易员仍担忧美联储可能进行干预

英镑抹去了部分预算相关涨幅

俄罗斯对和平协议仍持怀疑态度，油价反弹



感恩节假期期间美元走势平稳

感恩节当天，美元走势平稳，兑大多数主要货币窄幅波动或基本持平。美元兑新西兰元继续走弱，新西兰元在本周新西兰储备银行鹰派降息后强劲反弹。

今日，美元兑所有主要货币小幅走高，但由于市场参与者继续加码美联储降息预期，美元有望创下7月下旬以来最糟糕的单周表现。

由于疫情封锁导致美国经济数据延迟公布，以及包括纽约联储主席约翰·威廉姆斯在内的美联储关键官员发表鸽派言论，投资者普遍认为美联储在即将召开的会议上降息25个基点的可能性高达80%，并预计2026年还将有三次同等幅度的降息。

今天是黑色星期五，许多美国交易员可能会选择居家办公，尤其是纽约证券交易所（NYSE）今天提前收盘。这意味着美元今天可能继续保持平稳走势，而下一个催化剂可能是下周公布的ISM制造业和非制造业采购经理人指数（PMI）。

是否应该干预？

日元昨日兑美元小幅走强，但今日再次下跌，即便日本数据显示10月份工业生产和零售销售增长均超出预期。结合11月份东京CPI通胀率的持续走高以及10月份2.6%的失业率，这些数据进一步强化了日本这个世界第四大经济体加息的必要性。根据日本隔夜指数掉期（OIS）市场的数据，日本央行在12月19日会议上加息25个基点的概率目前为35%。

然而，由于日元持续走弱，美元兑日元汇率仍高于155.00，市场对日本当局干预的担忧依然高涨，尤其是在流动性不足的时期，任何干预措施都会对汇率产生更大的影响。如果今天仍未采取任何行动，这可能意味着日本官员下周可能会容忍更高的利率，并可能在美元兑日元汇率突破160.00的心理关口后重新考虑其策略。

英镑回落，英国央行12月降息已成定局

尽管英国财政大臣雷切尔·里夫斯周三宣布计划增税260亿英镑后英镑一度走强，但昨日英镑几乎持平，今日回落。

由于英国预算责任办公室（OBR）大幅下调了2026年GDP预期，交易员或许是基于这样一种观点抛售英镑：更紧缩的财政政策和对明年经济增长放缓的预期，可能促使英国央行在未来进一步降息。目前，市场已基本消化了12月18日会议上降息25个基点的预期，并消化了明年降息40个基点的预期。

受乌克兰和平局势不明朗的影响，股指期货和黄金上涨，油价走高

股市方面，美国股指期货今日小幅上涨，预示着在假期缩短的交易时段中，今日开盘走高。市场预期美联储将连续降息，加上财报季前景乐观，暂时缓解了对估值过高的担忧。

受美联储鸽派降息预期提振，黄金今日延续反弹势头。尽管有消息称乌克兰接受了美国提出的修改后的和俄战争协议，但油价在周二和周三依然强劲上涨。或许，石油市场参与者没有维持空头头寸的原因在于，俄罗斯是否会接受该协议仍存在不确定性。

乌克兰总统泽连斯基昨日表示，乌克兰和美国官员计划会晤，继续磋商。俄罗斯总统普京则指出，美乌双方讨论的协议草案框架可能成为未来协议的基础，但如果情况并非如此，俄罗斯将继续战斗。