每日评论——美国数据提振市场；股市反弹，美元走软

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美国就业和PMI数据缓解了增长担忧，提振了市场情绪

华尔街股指收高，但仍保持谨慎

美联储降息预期减弱，收益率飙升，但美元走软

英镑在英国央行决议前延续涨势



关键数据公布后，美国经济依然稳健

备受瞩目的美国关键经济指标周三低调发布。尽管面临高额关税和持续的政府停摆，但特朗普经济的最新数据并未显示出太多裂痕。

自资金短缺导致美国劳工统计局暂停发布非农就业数据以来，ADP就业报告一直是衡量美国劳动力市场的主要指标。该报告好于预期。10月份私营部门就业人数增加4.2万人，高于此前预期的2.8万人，而上月的失业人数略有下调。

ISM服务业PMI也超出预期，升至52.4，创七个月新高。然而，由于就业分项指数仍低于50.0，且物价分项指数升至2022年10月以来的最高水平，滞胀风险依然居高不下。

逢低买入策略盖过了美联储降息的疑虑

然而，投资者并未理会数据的负面因素，而是将注意力集中在劳动力市场温和改善的迹象以及服务业订单的增长上。

尽管债券市场反应更为强烈，但对美联储12月会议降息的预期仅略有下降。受数据提振，10年期美国国债收益率一度飙升至4.163%的一个月高位，随后在今日略有回落。

总体而言，未来一年美联储降息的前景并未发生太大变化，市场似乎对联邦公开市场委员会（FOMC）鸽派失去激进宽松政策的理由感到满意。

华尔街股市从周二的抛售潮中反弹。标普500指数反弹0.4%，纳斯达克100指数上涨0.7%。

美联储多位官员今日将发表讲话，他们可能进一步发表鹰派言论，这将考验“逢低买入”策略的有效性。

美元涨势受阻，关税合法性受到审查

然而，即便美联储的言论令鸽派预期失望，股市多头仍有一线希望，那就是美国最高法院可能裁定特朗普的关税政策无效。最高法院大法官昨日听取了特朗普政府律师的辩论，他们质疑自4月以来总统宣布的大部分关税政策是否依据1977年《国际紧急经济权力法》实施。大法官们质疑特朗普对该法的解释是否越权，以及关税的执行权是否完全属于国会。

最终裁决最早也要到年底才有可能出炉，但大法官们对特朗普关税合法性的质疑或许凸显了市场风险偏好的回升，进而对美元构成压力。

美元指数周三一度触及五个月高位，但今日略有回落。

英国央行利率决议待定，黄金价格上涨但缺乏动能

澳元反弹幅度最大，欧元和英镑也从低点强劲反弹，欧元区和英国服务业采购经理人指数（PMI）上调提振了汇率。

目前市场关注的焦点是英国央行将于格林威治时间12:00公布的利率决议。尽管英国央行今日可能维持利率不变，但鉴于近期疲软的通胀和就业数据，以及市场预期英国即将出台更多增税措施，意外降息的风险依然存在。

但即便今日英国央行没有采取任何行动，其立场也可能更加鸽派，这或许会为12月降息敞开大门。因此，除非美元进一步下跌，否则英镑目前的反弹可能难以持续。

与此同时，市场担忧日本政府可能干预外汇市场，导致日元在过去五个交易日内窄幅震荡，美元兑日元汇率始终未能突破154.50。

黄金价格也连续第二天小幅上涨，但由于全球经济前景向好以及人工智能热潮持续提振市场乐观情绪，金价在4000美元上方持续受阻。