转载：每日评论 – 特朗普关税措施引发通胀风险，鲍威尔证词备受关注

hong

·鲍威尔国会听证会前夕，美元持续上涨

·由于关税影响有限，股市涨跌互现

·金价突破历史新高后回落

·英国央行官员曼恩重申鸽派立场，英镑承压

特朗普最新关税措施加剧美联储通胀压力

周一，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）正式签署行政命令，将钢铁和铝关税提高至25%，加倍兑现关税承诺。此外，特朗普再次重申对“每个国家”征收互惠关税，预计今日或明日即将宣布。

对于正努力控制通胀预期的美联储而言，最新措施出台的时机不对。今年一些以市场为基础的通胀预期指标，如两年期和五年期盈亏平衡利率一直缓慢上升，密歇根大学和纽约联储的最新调查显示消费者的通胀预期也开始上升。

美联储主席鲍威尔（Powell）已暗示在3月会议上不太可能降息，但目前为止，大多数官员都坚持认为今年晚些时候将进一步降息。然而，投资者并不那么确定。最近数日，对2025年降息押注已降至40个基点左右，这意味着全年只有一次25个基点的降息已被完全定价。

市场关注鲍威尔证词

随着特朗普未来可能采取更多措施来限制进口，尤其是与中国进一步升级的风险颇高，投资者可能很快开始质疑今年美联储是否降息。

市场密切关注杰伊·鲍威尔将于今日在国会进行为期两天的证词。他将在格林尼治标准时间15:00向参议院银行委员会发表讲话，并可能告知议员们美联储并不排除今年加息的可能性。

然而，特朗普可能并不满意此般言论，所以鲍威尔也许会试图轻描淡写。不过，市场可能对任何长期暂停信号反应消极，他的言论可能会结束最新关税决策后异常平静的局面。

美元因关税而上涨，但股市低迷

过去数个交易日，美元和美债收益率已小幅走高，但股市并未出现大规模抛售。本周美国财政部计划发行1,250亿美元的10年期和30年期国债，因此美联储的任何强硬言论都可能引发收益率波动。

华尔街方面，交易员大多无视关税的头条新闻，而直接受正面或负面影响的股票波动性最大。即使是人工智能恐慌或科技公司财报平平，也无法使标普500指数和纳斯达克摆脱近期的盘整阶段。

然而，第四季度整体财报增长强于本季度初预期，这为股市提供支撑，而人工智能的恐慌似乎只是导致七大科技股股价的重新调整，而并非长期回调。

因此，一旦鲍威尔或即将公布的美国通胀数据令降息前景承压，市场基调可能发生变化。同时，1月消费者物价指数（CPI）报告将于明日公布，可能提振反通胀进程。

黄金再创新高，英镑承压

与此同时，在特朗普的贸易保护主义和扩张主义观点的支持下，黄金持续走高。周二金价触及盘中新高$2,942.70，随后回落至略高于$2,900关口。

由于美国对俄罗斯和伊朗的最新制裁导致石油供应紧张，石油期货上涨逾1%。

外汇市场方面，由于英国央行货币政策委员会成员凯瑟琳•曼恩（Catherine Mann）在上周政策会议上投票支持进一步降息50个基点，其言论令英镑承压，今日英镑表现不佳。曼恩为她意外的鸽派立场转变辩解称，疲软的国内需求确实使企业难以提高价格。