【宝星环球】美国9月失业率创四年高位，黄金走势进入关注期
一、行情回顾在 11 月 18 日的市场分析中，4000 美元被视为黄金多空分界位。近期价格在该区间附近震荡，成为判断短期走势的核心参考。二、美国9月非农数据9 月非农就业人数 意外增加 11.9 万人，但失业率 升至 4.4%，为四年来最高。同时，美国初请失业金人数降至 9 月以来最低，而续请失业金人数持续增长。根据菲利普斯曲线，失业率上行通常意味着通胀压力减弱，从而增加市场对降息的讨论空间。
CNN 恐惧贪婪指数仍位于 极度恐慌区间，显示市场不确定性仍高。三、美联储官员分歧近期多位美联储官员的表态显示内部对政策路径存在明显分歧：偏鸽派
[*]沃勒：关注劳动力市场疲软，倾向 12 月降息
[*]戴利：担心就业恶化，通胀爆发风险相对较低
[*]威廉姆斯：认为“近期”仍存在降息空间，市场 12 月降息概率突破 70%
偏鹰派
[*]巴尔：对通胀维持 3% 表示担忧
[*]哈玛克：认为降息可能延长高通胀并增加金融风险
[*]古尔斯比：对 12 月降息表示不安
[*]库克：指出高位资产价格若调整并不意外
市场预期 2025 年底前降息幅度：
[*]降息 75bp 概率：80.9%
[*]降息 50bp 概率：19.1%
[*]降息 100bp 概率：0%
相比上周，降息预期明显上升。四、黄金技术面4 小时线显示：
[*]黄金此前形成 大级别双顶，偏向看跌
[*]但在 3900 美元 区域出现 双底结构，短期提供支撑
[*]上周维持 4000–4100 美元 狭幅震荡
本周市场关注价格能否突破当前震荡区间，中期关键位置仍在 4230 美元 附近。五、总结美国失业率创四年高位、市场情绪极度谨慎、美联储官员鹰鸽观点交织，使黄金所处的宏观环境出现多重因素叠加。后续走势将受到就业、通胀及政策指引的综合影响。（以上言论代表个人看法，不代表宝星环球平台立场，意见仅供参考）
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