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尿素：上周国内尿素市场低位波动。供应方面，本周检修企业增加，尿素日产水平继续下降。需求面，苏皖农业备肥有小幅增加趋势；局部板材等工业开工有提升预期，复合肥因近期阶段性补仓，本周的补仓量会有所减少。出口方面，近期出口集港继续推进，集港速度有所提升。综合来看，国内需求整体提升缓慢，出口或带动一部分需求，行情或暂时止跌，等待需求进一步引导。技术面上来看，今日价格小幅下跌，20日均线之下，之后仍然关注1700元支撑位。
PVC：上周国内PVC现货市场价格连续走跌，盘中价格寻低成交为主。供应方面，本周国内PVC检修减少，中泰华泰厂区、广西华谊、宁波镇洋及山东信发检修逐渐结束，新增检修产能偏少，整体供应预期增加。需求方面，国内下游制品企业仍维持低位开工，制品订单暂无好转迹象，抵触高价，维持逢低采购。9月份亚洲合同价格低于预期，出口存压。成本方面，乙烯方面，美金市场方面，本周将陆续进入10月份到港货源商谈，市场对美金预期偏强，价格或维持坚挺； 电石方面，本周电石市场将面临新的供需变量，区域性供应规模有望提升，华北地区物流运输压力持续增大，将进一步强化市场的区域分化特征，预计本周国内电石市场将以谨慎观望为主。技术面，今日期货主力合约价格继续走跌，在20日均线之下，预计仍有下跌空间，具体看4750元左右前期低点。
PP：上周PP现货市场价格弱势走跌。供应方面，增量明显，新增扩能关注中海油大榭石化二期一线45万吨/年装置扩能，时间计划大致在9月中旬。需求面，下游工厂主流订单尚未完全恢复，局部下游开工缓慢回升，市场实质扭转尚需时日。9月中上旬面临供应面压力，空头压制下难实现实质好转。综合来看，预计本周PP偏空震荡为主，供应端增量预期远超需求恢复。技术面，今日期货价格下跌，20日均线之下，后续价格看6700支撑位。
PE：上周LLDPE现货市场价格震荡下跌。供应方面，LLDPE供应预计小幅增加，且适逢月初，市场现货有陆续增加预期。需求来看，月初下游工厂有补库预期，下游开工率预计上涨，需求有好转预期，成交或好转。宏观面不确定性较强，等待进一步指引。综合来看，LLDPE预计供需双增，LLDPE现货市场价格预计维持区间整理。技术面，今日期货价格下跌，在20日均线之下，后续关注7100元支撑位。
白糖：看反弹。广西5920元/吨，跌30元/吨。巴西糖醇比下跌，累计糖产量增幅收窄，对原糖价格有支撑。CFTC资产管理基金在原糖上的净持仓减少，净持仓处于历史同期低位，外糖震荡。内外糖价差高减少，利空减弱。盘面价格贴水现货，平水进口糖价，国内糖库存处于历史同期低位。操作上，盘面看反弹，反弹高度看5670元/吨。
棉花：偏强震荡。供供应端暂无驱动。下游维持低开机率，开机率略有回升，保持中性略偏低的原料库存，纱线成品库存连续3周去库。消费边际好转，商业库存加速去库，棉花01合约短线看涨，支撑看14000，上方压力暂时看14300。
生猪：看涨。山东外三元13.78元/公斤，周环比跌0.05元/公斤。广西外三元13.38元/公斤，周环比跌0.16元/公斤。9月至来年1月，生猪供应减少，叠加8月非瘟及大厂控体重导致的供应前置，预计4季度供应减少。需求方面，屠宰量、鲜销、终端到货均同环比增加，对供应前置，需求有一定承接。双节备货预计需求比现在更好。现货方面，已有拉涨迹象。估值方面，肥标价差维持在高位，盘面11合约略微贴水现货，01合约与现货基本平水。预计盘面价格有望企稳反弹。11合约下方看13400元/吨，上方看14400元/吨。01合约下方看13700元/吨，上方看14600元/吨。
鸡蛋：看反弹，大方向仍偏空看待。现货价格：主产区低价2.71元/斤，主产区均价3.15元/斤。养殖成本在3.53元/斤。亏0.38元/斤。供应：7月存栏在12.92亿，历史同期最高。淘汰鸡出栏数53.03万只，环比增加3.4%。同比减少5.6%。淘汰量周环比增加。淘汰日龄501天，环比减少0.2%。淘汰日龄同比偏低。淘鸡力度增加，存栏仍然处于高位。需求：主销区消费周环比增加2.5%，同比减少22.6%。消费偏差，边际略有好转。库存：产区库存中性，销区库存中性。观点：蛋鸡存栏处于历史同期高位，淘鸡力度增加。消费周环比略有好转。产销两地库存处于中性。盘面价格高于现货价格，预计盘面价格偏弱。注意淘鸡力度。远期逐步升水，暗示有淘鸡行为。
豆粕：偏强震荡。受中国采购美豆预期影响，美豆近期走强（CFTC投机基金净持仓增加），巴西升贴水走弱。国内人民币升值，大豆进口成本小幅回落。盘面价格相对偏弱，对盘利润扣除加工费亏损。静态看，盘面01合约价格预计下跌空间有限。从未来买船进度看，中国10月装期大豆采购进度85%，11月为15%。同时，大豆轮换也正在进行，本周大豆拍卖成交64.64%，均价为3852元/吨，低于10月装期巴西CFR（含进口关税和增值税）大豆3862元/吨。预计12月之前大豆不缺，但因仓储、资金成本，远月价格逐渐抬升。现货企业依旧是滚动买现货。盘面来看，向上暂无强驱动，向下有点价，暂时看01合约3030附近的支撑。
油脂：短线偏弱，中长期看涨。现货价格：豆油8550（-150），菜油9820（-90），棕榈油9310（-240） 棕榈油产地季节性增产，美豆生长正常，加菜产量调增。印度低库存，10月有排灯节，有潜在需求。近期棕榈油产地稍有压力，马棕走弱。 国内大豆压榨维持在高位，豆油供应充裕，库存快速增加。棕榈油消费一般，进口有利润亏损减少，时有买船利润，棕榈油偏弱运行。菜油压榨偏低，消费一般，库存高位回落。油脂整体维持高库存。现货处于供应大，需求正常的情况。后期来看，10-1买船有所推进，远期供应缺口仍在。棕榈油8月预计到港不多，中性偏少。菜籽8月到港偏少。远期油料供应预计减少，大豆盘面榨利亏损，棕榈油进口利润亏损。菜籽对加拿大反倾销初裁落定，澳菜已有实质买船，澳菜体量不及加拿大，远期供应担忧仍存。油脂从远期供应看偏利多。豆油01合约下方看8250，棕榈油01下方看9150，菜油01下方看9600。
原油：美油低位横盘，建议观望，耐心等待反弹后的卖出信号。
沥青：供应方面：本周全国沥青装置平均开工负荷率为40.56%，环比下降0.88个百分点。预计下周沥青装置平均开工负荷率将出现反弹。华东、西南以及西北地区沥青产量有所下降，山东和东北地区沥青产量小幅增加，其余地 区沥青产量相对稳定。未来一周，尽管山东地区部分地方炼厂本周转产渣油后暂未有明 确复产沥青的计划，但由于河北鑫海月底沥青产量或将有所提高，加之宁波科元计划28 日左右复产沥青。 需求方面：未来一周，国内整体降雨量逐步减少，且进入9月以后，南方地区高温天气范围收缩、 强度减弱，从气候条件看，更利于道路项目施工，沥青刚性需求存在季节性改善预期； 不过，近两日山东、辽宁、两广、四川等部分省份降雨量仍然集中，加之华北部分区域 项目施工暂停，预计短期时间沥青需求改善空间有限。除需求端存在改善预期以外，沥 青市场暂无利好可寻，叠加原油走势反复，市场投机需求或依旧谨慎。后市展望：未来一周，需求端温和改善，市场供给充裕，成本表现偏空，预计全国均价 的运行区间在3760-3780元/吨，略有下行。
燃料油：FU主连横盘震荡，建议：观望耐心等待反弹后的卖出信号。LU主连横盘震荡，建议：观望耐心等待反弹后的卖出信号。 免责声明：本文是由先锋期货撰写，文中所引用信息均来自公开资料，我司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本文在任何情况下都不构成任何投资建议，投资者不应将本文作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本文可以取代自己的判断。文中所涉及的专家观点、策略或操作建议仅供参考，不构成任何具体的买卖依据，建议投资者自主决策！
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发表于 2025-9-1 21:09:29