转：每日评论 – 周一美元飙升，走势仍面临考验
·周一风险情绪获大幅提振，今日略有回落·昨日美国股市和美元大幅波动·今日聚焦美国CPI数据，但投资者更重视美联储发言·今日黄金上涨，油价巩固周一涨幅风险偏好情绪大幅提升昨日中美达成贸易协议大幅提振风险偏好情绪，今日略有回落。随着协议细节逐步揭晓，例如最低关税仍将保持在54%水平以及美国总统特朗普（Trump）表示该协议并不涵盖汽车、钢铁、铝或药品的关税，即使协议只持续90天，也会导致市场大幅波动，各方寄希望于尽快解决不断扩大的贸易分歧。美股上涨，纳斯达克100指数涨幅达4%。同时，目前美国股指交易价格高于4月2日特朗普宣布征收互惠关税时的水平。板块方面，周一非必需消费品和科技股表现最为强劲，而债券类公用事业板块则收盘走低。美元获提振，跑赢大多数主流货币。然而，欧元兑美元下跌1.4%，这是自2024年11月6日以来最大单日跌幅，而美元兑日元则升至148.64，创下自2020年3月以来最大单日涨幅。然而，澳元兑美元并未加入抛售行列，反而小幅下跌，目前走势已反转。至关重要的是，投资者对这项迅速达成的协议尤其是美国方面的动机尚存质疑，以及未来90天内需要采取哪些措施才能维持目前的低关税机制。这些问题将逐渐影响市场情绪，美国股市已回吐周一小部分涨幅。美债收益率也走高与此同时，周一美债收益率也大幅上涨。市场原本预期暂时取消这些惩罚性关税将通过通胀渠道导致收益率下降。然而，债券投资者似乎不太相信当前中美协议的可行性，或者认为美国经济的复苏将引发需求驱动型通胀。无论如何，收益率上升正在增加美国政府的利息成本，从而令财政鹰派承压。美联储仍保持观望，鸽派担忧滞胀市场第一反应是预期年底前降息15个基点，目前预计2025年仅降息56个基点。部分投资银行迅速推迟降息预期，尽管中美已达成协议，但美国经济显然尚未摆脱困境。美联储即将发表的一系列讲话将备受关注，鸽派人士已淡化贸易声明的重要性。芝加哥联储主席古尔斯比（Goolsbee）和董事会成员库格勒（Kugler）均属鸽派，周一他们警告称美国经济可能仍面临滞胀。英国数据表现良好，聚焦美国CPI尽管英国就业数据表现良好，但英镑交易员情绪并未获提振，市场聚焦今日美国消费者物价指数（CPI）报告。中美贸易协议可能成为美国经济的转折点，然而，5月12日之前发布的数据可能失去部分市场影响力。话虽如此，今日更为疲软的CPI报告可能进一步支撑周一避险情绪。预计整体通胀率和核心通胀率将分别稳定在2.4%和2.8%。然而，也有可能出现意外，具体而言，4月2日的互惠关税可能震惊消费者，从而影响其消费观念，而同时，各种商业和消费者调查显示通胀分项指标或预期可能再创新高。金价走高，油价在$62上方企稳周一，黄金和石油走势相反，无论是从百分比还是绝对值评估，黄金和石油均创单日最低水平，而后者则反弹至$62上方。今日黄金和石油均小幅上涨，投资者将密切关注本周晚些时候在土耳其举行的俄乌会谈。
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